L’India supererà gli Usa? Come investire adesso

Nel 2075, secondo i calcoli di Goldman Sachs, l’India potrebbe ottenere lo scettro di seconda potenza economica al mondo. Sostenuta da venti favorevoli come una classe media in aumento, lo sviluppo di competenze in diversi settori (tra cui la manifattura) e una geopolitica improntata alla diversificazione della catena di approvvigionamento, in poco più di mezzo secolo supererebbe non solo Germania e Giappone ma anche gli Stati Uniti. 

“Come abbiamo visto in altri mercati emergenti, le economie con un’elevata crescita del prodotto interno lordo non hanno necessariamente procurato agli investitori un buon rendimento del mercato azionario”, ricorda Sukumar Rajah, senior managing director di Franklin Templeton emerging markets equity intercettato da We Wealth. “Ma sebbene le solide prospettive di crescita del pil dell’India siano favorevoli al caso degli investimenti in India, non sono centrali per la nostra tesi. L’investimento in azioni indiane si basa sulla nostra capacità di identificare e investire in un numero crescente di società indiane in grado di generare rendimenti a lungo termine per gli azionisti basati sulla forza di utili sostenibili e una buona governance aziendale. Data l’ampiezza e la profondità del mercato azionario indiano, abbiamo identificato un set di opportunità per la selezione bottom-up dei titoli e prevediamo che aumenterà con l’ulteriore emergere di un insieme più ampio di società con queste caratteristiche”.

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Come investire in India: 3 settori sotto la lente

Considerata la natura a lungo termine dell’investimento, la società di gestione patrimoniale non pone infatti l’accento sul market timing. “Il nostro obiettivo è la selezione bottom-up di società che mostrano una buona corporate governance e forza che gli deriva da utili sostenibili. Cerchiamo continuamente di identificare le aziende con la capacità di creare nuove opportunità dalla crescita di cui il paese sta beneficiando”, spiega Rajah. A causa di un profilo di crescita più elevato, di rendimenti composti a lungo termine e di un rischio/rendimento favorevole, secondo l’esperto i portafogli diversificati globali dovrebbero avere un’allocazione strategica alle azioni indiane. I settori da tenere sotto osservazione, continua, sono tre:

• finanziario, che beneficia di fattori strutturali come la crescita del pil pro capite, la diversificazione dell’economia e il basso livello di finanziarizzazione, nonché la capacità delle banche private e degli assicuratori di elevata qualità di continuare a guadagnare quote di mercato dalle banche e dagli assicuratori del settore pubblico;
• industriale, trainato da una ripresa della manifattura e da uno spostamento verso nuovi settori, tra cui le energie rinnovabili e i veicoli elettrici, da sostanziali investimenti infrastrutturali e dalla diversificazione a lungo termine della catena di approvvigionamento globale;
• e beni di consumo discrezionali, che beneficiano del miglioramento demografico, una classe media in crescita e l’opportunità per le aziende di sfruttare il cambiamento dei gusti e dei modelli di stile di vita per creare nuove opportunità di crescita.

Conviene investire in India? I rischi da monitorare

I mercati emergenti sono tipicamente associati a una maggiore volatilità dati i rischi legati alla valuta, nonché l’instabilità economica e politica, avverte tuttavia Rajah. “Detto questo, la nostra analisi dei cicli precedenti mostra che gli investitori orientati al lungo termine posizionati in titoli indiani di qualità sono stati in grado di generare rendimenti costanti nonostante le fluttuazioni cicliche del mercato”, rassicura. “Guardando al futuro, riteniamo che il profilo di rischio/rendimento delle azioni indiane continui a migliorare data la nostra aspettativa di continuità politica orientata alla crescita e di un sistema economico più robusto, data la riduzione dei disavanzi gemelli (saldi fiscali e delle partite correnti) e un miglioramento strutturale nella gestione dell’inflazione”. Il governo indiano ha mostrato un netto miglioramento nella disciplina di spesa, conclude l’esperto. “Ciò è stato guidato dalla riduzione dei sussidi e dall’aumento della spesa per progetti che aumentano la capacità e la produttività. Inoltre, le fonti di entrate pubbliche sono state diversificate attraverso l’introduzione di un’imposta su beni e servizi nel 2017”.